PBR 지표

2021년 3월 2일 어피티 뉴스레터 내용입니다.

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안녕하세요 :)

 

마냥 어렵기만 했던 재무제표였는데, 이젠 용어들이 하나하나 익숙해져 갑니다.

 

오늘도 같이 재무제표 공부해요.

 

 

순자산으로 재무제표 읽기

 

PBR(Price Book-value Ratio, 주가 순자산 비율) = 시가총액 / 순자산(자본)
     * 시가총액 = 기업가치, 순자산 = 자산 - 부채

 

PBR 지표 ↓ : 저평가

PBR 지표 ↑ : 고평가

 

앞서 공부했던 지표들과 비교하기 위하여 시가총액을 동일하게 함

회사명	시가총액(억)	2020년 순자산(억)	PBR 지표
오뚜기	20,306	14,419	1.40
농심	18,430	20,489	0.89
오리온	48,036	18,975	2.53
매일유업	6,228	4,401	1.41
동서	30,807	13,973	2.20

 

   ▶ 저평가 : 농심 > 오뚜기 > 매일유업 > 동서 > 오리온

 

회사명	PSR 지표	GP/A 지표	PER 지표	PBR 지표
오뚜기	0.78	25.1 %	18.39	1.40
농심	0.69	22.4 %	12.36	0.89
오리온	2.15	29.9 %	17.49	2.53
매일유업	0.42	56.8 %	10.79	1.41
동서	6.24	4.4 %	25.54	2.20

 

   ▶ 앞서 공부했던 지표들과 PBR 지표의 결과는 달랐다.

       다른 지표들은 상대적으로 저평가된 주식은 매일유업을 고평가된 주식은 동서로 일치했다.

       하지만 PBR 지표는 상대적으로 저평가된 주식은 농심을 고평가된 주식은 오리온으로 결과가 나왔다.

 

 

★ 유의 : 저평가되었다고 해서 투자한 주식이 즉시 오르는 것은 아니다.

             수익을 내려면 인내심이 필요하고, 저평가 해소 타이밍은 알 수 없다.

 

 

💰물이 없으면 반도체를 못 만든다?

★ 투자 시뮬레이션 결과, 저PBR 전략에서 복리수익률의 성과가 좋게 나타남.

★ 투자 시뮬레이션 결과, 저PBR + 고GP/A 전략이 저PBR 전략보다 더 높은 복리수익률을 보였다.